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募资5亿“买地盖楼”,实控人有行贿罪案底

投资项目平台 2021-12-22 14:27
募资5亿“买地盖楼”,实控人有行贿罪案底

近日,北方长龙新材料技术股份有限公司(简称“北方长龙”)更新了招股书,拟登陆深交所创业板上市。

北方长龙坐落在陕西省西安市,主要从事军车人机环系统内饰类产品的研发、设计、生产和销售业务。

在北方长龙的收入结构中,第一大产品的销售收入占比超94%。同时,销售的客户对象也较为集中,前五大客户销售占比90%以上,存在一定程度上的产品单一风险,以及较大的大客户依赖风险。

股权结构上,北方长龙第一大股东是陈跃,直接持股比例61.67%,并通过直接和间接的方式合计控制北方长龙100%的表决权,存在实际控制人控制不当及内部控制风险。

01.募资拟“买地盖房”

从产品研发到和客户签订订单的整个流程来看,北方长龙主要参与研发和销售环节,而生产主要依赖于外协,从销售数据上看,2018-2020年度,北方长龙外协产品销售额占比均在95%以上。

2021年上半年,外协产品销售额为1.13亿元,占比84.89%。同时,北方长龙称2021年军方年度订单尚未签订。

资料来源:北方长龙招股书

所谓的外协,也就是北方长龙没有自有房屋和建筑物,产品生产需向外单位订货加工。

据招股书披露,北方长龙的主要生产经营场所租赁房产的出租方尚未取得房屋权属证书,因此租赁房产可能存在产权纠纷,被拆除的风险,以及不能续租或搬迁的潜在风险。

因此,表现在资产结构上,北方长龙主要以轻资产为主。

2018-2021年上半年,北方长龙的流动资产占比分别为90.29%、94.66%、84.34%和71.11%,相比之下,该公司在固定资产等重资产方面的资金投入较少。

资料来源:北方长龙招股书

轻资产的经营模式也存在着一定的潜在风险。北方长龙在招股书中披露,“存在外协生产产品质量、技术指标、供货进度不能满足客户要求的风险。”

而本次公开发行上市,北方长龙拟募集资金6.82亿元,其中5亿用于投资“军民融合复合材料产业基地建设项目”,也就是用于自购土地建设生产基地,通俗点说就是用来“买地盖房”。

资料来源:北方长龙招股书

截至2021年6月末,北方长龙的总资产为4.47亿元,净资产为2.57亿元,本次融资金额远大于总资产,是净资产的2.5倍多。

而融资“买地盖房”后,北方长龙的重资产占比将进一步提升,产品的生产模式也将由“外协生产”为主向“自行生产”为主转型。

北方长龙称,本次募集资金项目完全达产后,预计每年平均可实现营业收入3.96亿元,实现净利润1.26亿元。

02.实控人曾有行贿罪案底

据招股书披露,目前北方长龙的股东主要有3名,分别为陈跃、长龙投资和横琴长龙,持股比例分为为61.67%、33.33%和5.00%。

同时,陈跃通过持有长龙投资99.9%的股权间接控制北方长龙33.33%的表决权,通过持有横琴长龙69%的股权间接控制北方长龙5.00%的表决权。

综上,陈跃通过直接和间接的方式合计控制北方长龙100%的表决权,是公司的实际控制人。

资料来源:北方长龙招股书

实控人控制100%的表决权,这在IPO企业中罕见。即便发行上市后,实控人个人对公司发展战略、经营决策、人事安排、利润分配、对外投资等重大决策都具有重大影响。这对公司的治理是否健全有效形成考验。

除了控制北方长龙的表决权外,在决策层面和管理层面,陈跃分别担任董事会的董事长和管理层的总经理,陈跃可谓是北方长龙的一把手。

2019年10月,北方长龙曾在向股东长龙投资分红2100万元,以及在2020年10月向股东陈跃分红1400万元。前文已经提及,陈跃持有长龙投资99%的股权。

在给深交所的回复意见中,北方长龙分别披露了陈跃两次因行贿罪而入狱的案底。深交所提问陈跃的历史犯罪情况在北方长龙担任董事、高级管理人员职务是否合法合规等问题。

北方长龙回复称,陈跃上述任职瑕疵情形已于2017年9月20日消除,陈跃担任长龙有限董事和高级管理人员的任职资格合法有效。

对于北方长龙这样一家企业,你认为它会如愿上市吗?欢迎在下方留言。

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