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首誉光控张瀛:打造一流投研团队,专注小而美、小而精的FOF产品

投资项目平台 2022-05-05 13:32

  2022年是资管新规过渡期结束的首年,相较资管新规出台之前行业已经发生了翻天覆地的变化,产品估值净值化、全链条科技化以及配置型产品规模快速增长成为资管行业比较明确的发展趋势。新规出台之后,资管行业格局被重塑,依托牌照优势进行规模扩张的发展模式逐渐被主动管理为核心的业务发展模式所代替。

  作为转型的“急先锋”,首誉光控拥抱监管政策,全方位提高自身主动管理能力,公司FOF产品更是获得了业内一致好评。近日,和讯网专访首誉光控资本市场部负责人张瀛,复盘首誉光控过去数年的发展脉络。

  拥抱监管政策

  提高主动管理能力

  根据资管新规要求,打破刚兑、规范资金池、压缩通道业务成为资管公司过渡期整改的重要任务。这意味着,金融机构在非标融资类项目、政府平台项目和通道项目这几类传统业务领域都面临着规模压降的压力,这一变化对公司的主动管理能力也相应的提出了更高的要求。

  资管行业纲领性文件出台之后,首誉光控厘清政策导向,紧跟监管步伐,确立了回归资产管理本质,实现从高速发展向高质量发展的转型目标。“新规的出台,使得市场上的金融机构基本都回到了同一起跑线上,大家都需要集中自身的资源和能力,加大加强对自主管理能力的培养,寻求适合自身的发展路径。” 张瀛对和讯网表示,“实际上,公司自16年就开始组建团队、逐步入手,提前在权益FOF投资和另类投资类资产方面进行布局,从人才引进、系统搭建到营销激励、资金支持等各方面全方位培育公司的自主管理能力。”

  首誉光控作为公募基金子公司,公司股东在投研体系搭建和风控流程上为首誉光控提供了诸多先进经验,为公司更好更快地完成转型铺平了道路。

  “首誉光控沿用母公司严谨宏观分析框架逻辑,重视宏观分析研究,建立了宏观研究数据分析,依靠量化方法进行市场分析和策略研究团队,采用自上而下的投资分析方式对大类资产进行配置。这有利于把握资本市场总体的变动趋势,有利于掌握宏观经济政策对资本市场的影响方向与程度。”张瀛介绍称,“在母公司严格的风险控制合规指引下,首誉光控依据相关法律法规以及公司规章制度,结合国际通行的风险管理惯例和公司实际业务开展需要,制定和完善了公司风险控制体系,从内部治理、财务状况、监管要求以及合规性建设方面制定具体的控制标准。公司对项目实行严格筛选和评估,引入独立的评审机制,具备完备的风险预案和处理流程,建立了完善的项目风险评估体系和后续跟踪体系,对项目全过程进行高质量的管理和监控。”

  专注小而美产品

  精准定位高净值客群

  为了适用资管大时代的新形势,首誉光控深入挖掘市场需求,创新产品种类,精耕FOF领域,承接广大银行理财客户的投资需求。截至2022年3月末,公司FOF产品存续管理规模约20亿元。FOF的产品主要包括配置类量化FOF,例如辰元系列;专题类FOF,例如CTA策略的辰铭;固收+FOF,例如辰享、尊享系列以及公募FOF。

  在产品理念方面,首誉光控并不以“冲规模”为目标,而是坚持把持有人利益作为着眼点,以投资人利益为先,尽力将产品做好做精。张瀛说介绍道,:“公司FOF业务特点是小而美,可以为客户提供定制化服务,依靠大数据和投研系统的分析评价模型,定量为主,定性为辅地进行投资管理,切实做到小而精,以客户收益为先,不与经纪业务相关,不怕多资产增加投后运营管理难度。FOF投资很难一蹴而就,要追求稳健收益,管理人要做到从本质上实现资产分散化、策略多元化、管理精细化,投资人要做到坚定持有,才能从容面对市场的各种挑战。”

  事实上,首誉光控FOF业务能够专注小而美、做到小而精,根据客户的具体情况提供全市场多品种的资产配置及金融服务,与公司“勤勉尽责,不负所托”的核心价值观密不可分,也与“We CARE”的经营理念息息相关,“We CARE”即“合规、进取、尽责、高效”(Compliance Aspiration Responsibility Efficiency)。

  首誉光控FOF产品精准定位30-50岁的高净值客户,张瀛解释称,这一客户群体往往对私募基金产品有一定的了解,个人财富也有一定的积累,对投资有一定分析判断,但是又缺乏足够的时间进行研究。他们偏好购买中低风险型产品,但是又希望获得相对稳健的投资收益。通过FOF产品、借助专业机构的力量在众多资管产品中优中选优,即可以分散投资、防止踩雷,又可以将更多的时间用在主业工作和生活上。

  打造FOF投研团队

  增强产品核心竞争力

  在正确的价值观和完善的经营理念指引下,首誉光控从投研支持、产品研发和销售支持等三方面入手逐步做精做强FOF业务。

  由于FOF产品和普通产品的投研体系存在一定的差异,首誉光控为FOF投资专门打造了一支具备扎实数理背景、拥有多年量化、FOF投资管理经验,对各类量化投资策略均有深入研究,在大类资产配置、基金评价(公募+私募)、智能投顾等领域拥有成熟业绩的投研团队。该团队自主研发了一套FOF投研管理系统,集成了市场机会分析系统,资产策略配置系统(包含了十几种现代资产配置模型),尽调管理系统及业绩归因系统(能够对多数量化策略进行归因),能够高效且系统化地进行FOF投资管理。

  谈到首誉光控投研团队研究开发的市场机会监测系统,张瀛解释道,该系统主要监测各类资产或策略相关的指标和模型结果,涵盖了股票市场、期货市场、市场情绪、公募基金、可转债市场、股指期货基差、股票多因子等模块,能够有效的跟踪历史行情及判断未来一段时间哪些资产板块或者策略类型的表现优劣,从而对FOF的组合配置上提供前瞻性的指导。

  基于强大的投研团队支持,公司产品通过更新资产配置和子基金筛选等方式不断提升产品的市场竞争力。张瀛进一步补充称,投研团队在日常的投研工作中不断优化,增加市场机会监测系统的功能和模块,以提升在FOF配置方向的核心竞争力。此外,FOF投研团队依托高效的投研管理系统、广泛的合作伙伴及勤奋精细的投前投后管理,在子基金筛选管理上不断提升核心竞争力。首誉光控投研团队在成立初期就花费了大量精力搭建了子基金筛选、业绩归因、投后管理的投研系统。通过购买三方数据库,结合自身调研获取的数据建立了自己的私募数据库,并在此基础上开发了基金筛选模块,目前涵盖了市场上绝大多数产品的数据,提升了团队初筛的效率。业绩归因和投后管理模块有效增强了团队在分析子基金业绩方面精细化的投后管理能力。同时,首誉光控与广泛的机构合作也为FOF团队获取有潜力的子基金管理人信息及产品积累了资源。

  “公司一直专注于向主动管理和净值化管理的转型升级,不断增加对投研资源的投入,提高大类资产配置能力,丰富公司的产品线。”张瀛表示,“展望未来,公司重点发力的业务方向主要包括:私募FOF、股权投资、业务以及财富管理。具体来看,私募FOF业务,致力于增强策略研究,为机构客户提供定制化服务;股权投资业务,重点关注并购基金、新三板、北交所业务等;业务则侧重于供应链金融、知识产权、消费金融等基础资产领域。”

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