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对公募基金募集发售不成功的思考

投资项目平台 2022-02-17 13:31

  

  

  【锦心绣口】

  一切好企业也应该有一个有效的估值界限,翻过一定估值界限,就有可能变成有毒资产。

  熊锦秋

  2月12日新能源汽车充电电池基金(159756)发布消息称,截止到2月11日基金的募集限期期满,该基金无法达到《基金合同书》明文规定的基金报备的标准,故《基金合同书》不可以起效。小编觉得,这非常值得多方深刻反思。

  依据《公募基金运行管理条例》,基金募集限期期满,基金募集市场份额总金额不少于2亿份,募集额度不少于2亿人民币,基金市场份额持有者的总数不少于二百人,即可申请办理基金报备办理手续。以上基金征募使用说明也要求,针对未达基金报备标准,基金合同书不可以起效,已募资产退回基金申购人。

  以赣锋锂业(300750)为象征的新能源技术股票油爆很多年,估值已处于低位。其蹭热点的一个源动力,便是众多公募基金前仆后继陆续涌进配备,促进有关股票增涨的并且也建立了基金赢利效用,从而产生一种股票价格涨、基民买进基金、股票价格持续上升的正循环系统。殊不知基民的数目与资产也并不是无限多,一旦有关股票股票价格产生转折点下挫,当然就将产生股票价格跌、基民赎出老板跑路、基金迫不得已高管增持个股、股票价格加快下挫的负循环系统,有关主题风格新基金发售不成功也顺理成章。

  自然也许有些人觉得新能源技术赛道股现阶段的暴跌只不过是临时状况,将来仍很有可能反转为上。但销售市场变幻无常,谁可以毫无疑问这种赛道股不容易再次杀跌或狂跌,赛道股数十乃至数百倍市净率,对比其他好几倍市净率个股,不知道其投资价值在哪,投资人取回成本费需几百年,还不知道公司能不能生存几百年,想一想当初公募基金聚堆的乐视网官网(300104)、暴风科技,莫不是顶呱呱的赛道股,现在是何結果?

  从此案,小编有下列思考:

  最先,投资人不必封建迷信赛道股。一切好企业也应该有一个有效的估值界限,翻过一定估值界限,就有可能变成有毒资产。赛道股接近那时候销售市场热点题材或出风口,好像发展前途宽阔,但赛道过度拥堵,反很有可能造成投资人亏本。一方面是由于有关股票估值过高、存有泡沫塑料风险性,另一方面是在实体经济方面、资产过多聚堆赛道,也很有可能产生供大于求局势,公司获利市场前景反倒蒙上黑影。例如2020年底在我国新能源车总生产能力已达2669万台、总销售量却仅有136.7万台,新能源车生产能力比较严重产能过剩。

东南汽车

  二是投资人不必封建迷信大牌明星基金主管。一些大牌明星基金主管的产生,也许是依靠投资市场出风口,此外管理方法的基金市场份额也并不算太大。但此后前状况看来,A股难有不断出风口,此外伴随着基金主管管理方法的基金经营规模越大,越必须项目投资武学,而一些年轻明星基金主管欠缺经营风险的磨炼磨练,欠缺浓厚项目投资武学,其超额收益延续性差,先前一时完美的销售业绩通常暗含完美的偏移风险性,崇拜偶像有点儿等同于追销售市场出风口,风险性很大。

  三是不必封建迷信公募报团项目投资。公募基金报团,是在新的历史时间局势下产生的新问题。基金项目投资与一般投资者项目投资的一个较大差别,便是基金是代客理财,项目投资资产绝大多数乃至统统是顾客的,基金主管虽很有可能也是有信誉等层面考虑,殊不知终究并不是自身的钱,为了更好地销售业绩也勇于探险,就算亏本也不会亏到自身头顶,如果跟随抢人头在销售市场也很风光无限,这类项目投资心理状态乃至让报团项目投资逐步变成基金流行投资模式。

  但公募基金不断报团赛道股,宛如稳赚金融业手机游戏,天地沒有经久不散酒席,一旦比赛终止,就很有可能在销售市场释放出来极大风险性,理当提早采取一定的有效措施避免滚雪球游戏发展趋势做大。

  现阶段公募基金商品募集申请办理已执行股票注册制,证监单位的申请注册审核以合同合规管理、风险性充足揭露为基本,确保投资人自主权,一般本着降低对外部经济主题活动的干涉,不限定商品发售总数,不人为因素管控核查节奏感,不干涉商品发售時间。殊不知,公募基金报团项目投资是不是归属于销售市场控制个人行为,这个问题迄今若存争执,这样的事情下不适合任凭销售市场充分发挥。提议证监单位对基金的募集报备,应颁布宏观经济政策现行政策,可对指数值基金、主题风格基金等发售节奏感等提出有关要求,并确立市场预测,要坚决杜绝政府失灵很有可能产生的苦果。

  (创作者系金融市场科学研究人员)

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